SEC委员Hester Peirce:SEC需要对ICO和加密货币ETF有所改观

来源:ethnews 作者:Nathan Graham 2019/02/12

Peirce表示,我们有必要规劝投资者要慎重,但我们也有必要让他们不要以我们自己的偏好来定义他们的投资领域。

原文标题:SEC Commissioner Dishes On Crypto Guidance And Regulations

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作者:Nathan Graham

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在上周五2月8号,美国证券交易委员会(SEC)委员Hester Peirce在美国密苏里大学法学院(University of Missouri of Law)发表演讲。在演讲中,她解释SEC的角色是在促进创新的同时保护投资者,分析了看待以对ICO的不同方式,和述及关于SEC如何处理基于加密货币交易所交易基金(ETF)问题的建议。在谈及这些问题时,她提出了自己的立场:在管理这些加密领域时,SEC需要创新监管方法和思维方式。

Peirce委员首先谈道企业家于监管者之间的斗争,她指出,大多数时候监管者面对的是那些早已在金融行业深耕的专业人士。通常情况,那些大公司早就与SEC建立了关系,并且设有专门的团队与这些监管机构打交道。冲突是伴随着新企业家而产生的,在这种情况下,加密货币倡导者其实在推动新思想的创生。根据Peirce委员的说法,“监管者往往对这些变革持有质疑态度,因为它的后果难以预见,并且难以弄清楚它是如何适应现有的监管框架的。”

该委员提到,虽然社会往往总是更渴望实施和采用新兴的技术,但是创新并不总是好的; 它实际上可能会伤害SEC正在尽责保护的经济体系。Peirce认为,区块链和加密货币技术的进步使SEC有机会“重新思考其创新方法,并询问现有规则如何适用于这一领域,以及一个新的监管框架是否会适用。” Peirce认为,如果SEC采取“适当的行动,我们可以在这个新的领域实现创新,而不会影响到我们现有证券法的准则——保护投资者,促进资本形成,并确保公平、有序和高效的市场。”

Peirce委员在这方面的一个考量是改进SEC评估ICO的方式。目前,SEC使用最初于1946年开发的豪威测试(Howey Test),以确定项目是否属于“投资合同的指导原则,该合同是包含某些通证产品的特定类型的证券”。【注:豪威测试是SEC判断一种加密货币是否应该被归为证券的测试】

虽然Peirce委员认为豪威测试确实提供了有关ICO和证券法规的一些见解,她仍认为这种测试不一定是最好的方法,因为“通证产品并不总能完美地映射到传统证券产品上”。 在该演讲中,该委员强调了Coin Center的一份报告,其中指出由于ICO经常是分布式的,因此进行ICO的公司可能无法控制甚至拥有筹集的资金。此外,传统上由“发行人或发起人根据证券法”执行的许多职能可能由一群人或“根本没有人”执行。

Peirce委员提到在“通证环境”中有许多不同的角色,无论是挖矿的、开发服务的还是其他。 她希望SEC在应用豪威测试时要特别谨慎,不要滥用。 例如,她举例SEC认定DAO代币为证券资产,尽管许多投资者在公司担任重要的运营管理职务。

Peirce委员还担心SEC的一些规定可能过于僵化,以至于扼杀创新。 在这个例子中,她以Basis项目的关闭为例,由于难以满足法规要求,因此必须关闭项目并返还1.33亿美元。虽然她拒绝透露她对特定的ICO的看法,但Peirce确实表示她会密切关注那些受法律法规阻碍的“合法项目”,包括加密货币ETF。

Peirce委员对于SEC如何看待加密ETF提案一直非常谨慎。 在演讲中,她重申了这些担忧,并指出美国证券交易委员会对这些提案的处理方式通常是“基于监管机构评审的”,Peirce认为这使得SEC仅仅依赖于自己的判断,而不考虑投资者的专业知识和洞察力。 Peirce说:

“我们理所当然地要求投资者避免盲目地投资任何以加密为标签的东西,但有时我们似乎同样冲动地避开那些以加密为标签的东西。我们有必要规劝投资者要慎重,但我们也有必要让他们不要以我们自己的偏好来定义他们的投资领域。”

在Peirce演讲中,她表示,SEC正在制定“补充性指导”,以帮助投资者和公司所有者明确是否某一个特定的ICO或加密相关的项目受到了证券监管的严格审查。SEC于2月10日在推特上发布了SEC网站上的一些指导原则。

编辑:奚习习
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